close

全世界經濟為昂貴的石油付出代價。

石油價位到達100元讓人喘了一口氣,OPEC於9/9在維也納的會議討論如何回應石油的下跌,伊朗與委內瑞拉提出想要減產的需求,然而使石油消費更加壓抑,最後留下荒謬的決議,保持每日28.8m桶的目標,但是同意實際上降低產出的1.8%。

鷹派國家希望石油越貴越好,但是OPEC的最大會員沙烏地阿拉伯卻超出夏季產出的配額,以舒緩飽受次貸傾軋國家的壓力,在借款上獨立的國家例如日本與德國,與房貸風暴中心英美同樣的受到痛苦。高油價給予人的痛苦不亞於崩潰的信用市場。

最近石油下跌可能對某些人來說是恩惠,然而對於央行來說似乎不夠,通膨似乎隨者油價與糧食的價格下跌,但是對於決策者來說,價格下跌到可以忍受的程度似乎不夠快,關心的點在高油價對於經濟的成長會造成傷害,就像是短暫飆升的通貨膨漲,疲弱的經濟成長將不能創造足夠的舒緩降低通貨膨漲。

一切在9/5的ECB開會中可以發現端倪,石油價格上漲,已經使得某些高度依賴能源的生產無法賺錢,石油衝擊將留給經濟更少增加生產的餘力(spare capacity)如果它傷害生產比消費還要多。根據這個原因,決策者必須小心不能過渡刺激經濟,在石油衝擊時,Orphanides(ECB委員)認為1970年代的政策錯誤造成了停滯性通膨,由於忽視了高油價對於生產的影響。

最近OECD的研究指出每桶120元的油價,會降低美國4%的生產,歐洲區2%的生產,因為機器逐漸緩慢升級,所以影響可能逐漸增加每年慢慢削減0.2%的美國潛在GDP成長。

但這一切還是要看企業的其他支出來決定,如果在高油價時代,企業同時可以擁有低工資,那也許可以繼續有發展,這可能在美國發生,美國的工資成長在通膨之下,也就是說,油價的衝擊轉嫁到了工人身上。然而歐洲卻不是如此,工資與通膨同時反應。ECB行長Jean-Claude Trichet提出警告高價的影響是不可忽略的。央行可能用降息設定阻礙來證明他們的焦慮。

http://tinyurl.com/3z5mxp

arrow
arrow
    全站熱搜
    創作者介紹
    創作者 備份站 的頭像
    備份站

    Phigroup1的部落格

    備份站 發表在 痞客邦 留言(2) 人氣()