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圖表一

 
圖表二

自金融危機爆發五年以來，全球經濟仍在難見成效的康復期中掙扎。歐元區債務危機在2012年有所緩解，很大程度上是由於歐洲中央銀行（European Central Bank）行長馬里奧•德拉吉（Mario Draghi）做出的為救歐元單一貨幣“不惜一切代價”的承諾。雖然歐元區週邊國家國債收益率有所回落(圖表一)。但是歐洲長期存在的問題愈發惡化：金融體系持續分化（圖表二）而且歐元區經濟畏縮不前。

 
  
圖表三
 
圖表四

與如此了無生機的物件相比，美國經濟看起來幾乎可以說是一派生機盎然(圖表三)。不僅住房市場在2012年有所起色（圖表四），而且失業率穩步回落。但是美國經濟復蘇依然相當乏力。長期失業人數居高不下；出口市場勢頭低落。 

 
圖表五


 
圖表六 
 

圖表七

由於增長率下降，很多新興市場度過了愁雲慘澹的一年（圖表五）。部分國家經濟放緩是週期性的：例如，中國經濟和表現不佳的股市在年末卻展現出令人振奮的回暖跡象（圖表六）。但是金磚四國（BRICs）——巴西（Brazil）、俄羅斯（Russia）、印度（India ）和中國（China）——由改革推動經濟飛速增長的時代顯現出終結的跡象，無力提振疲軟的大宗商品未來的價格（圖表七）。

  
圖表八
 
  
圖表九

雖然市場一片烏雲密佈的慘像，可是投資者在2012年卻過得頗為舒心（圖表八）。歐洲風平浪靜的這一年貢獻良多，當然又持續了十二個月的超低利率亦有所幫助，推動了資金大量湧向能夠增值的資產，比如說公司債券（圖表九）。可是當經濟復蘇而且利率升高時，這終究會導致另外一系列的問題。 
   
資料來源：ECO中文網獨家授權

原文出處：The Economist