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戴姆勒公司(Daimler)雖經歷了代價巨大的錯誤並購的挫折，但新上任的CEODieterZetsche(DieterZetsche)博士能面對嚴酷現實，歷經不懈努力，把公司引領到業績正常增長的軌跡上。人們認識DieterZetsche是通過戴姆勒與美國克萊斯勒公司在2006年的一場不幸婚姻。他曾暢談過雙方未來合作的益處。但他不久離開了美國，升遷至戴姆勒公司管理委員會(management-board)主席，實質上的CEO。他日後對這樁婚姻的看法，現在看來大多數都是正確的。

　　DieterZetsche數年後主辦了與克萊斯勒的代價高昂的離婚案。戴姆勒2007年最終把由公司前任CEO施倫普(JürgenSchrempp)於1998年決定收購的克萊斯勒的80%股權都拋光，卸下了公司的沉重負擔。在這次代價高達360多億美元的並購中，戴姆勒幾乎是一無所獲，也無所作為。克萊斯勒最終走向破產，由聯邦政府挽救，現由義大利菲亞特公司管理。

　　高油價、金融危機和病態的歐美經濟造重創了汽車市場。但DieterZetsche在接手公司的重任後，他引導著公司安全地度過了始於2008年末的全球汽車市場的衰退。

　　同等重要的是DieterZetsche一直在努力重塑梅賽德斯優良品質的聲望。這種業界獨享的聲望，也因這次美國冒險，使公司工程技術精英流失而遭受損害。在DieterZetsche領導下的業務調整，讓公司在新興市場中的市場份額不斷擴大，在全球銷售也獲復蘇。公司恢復了盈利能力，穩固了產品與寶馬、保時捷、大眾的奧迪和豐田的雷克薩斯品牌的競爭地位。

　　戴姆勒的股價處在上升通道中。公司發行的美國存托憑證(Americandepositary receipts，ADRs)較今年初上漲25%。儘管如此，以動態市盈率估值，市場還未將戴姆勒視為具有與主要競爭對手寶馬相同的市場價值。除此之外的另一些原因，也讓看好戴姆勒的投資者所預測的，未來12個月每份憑證75美元的價格看起來顯得保守。

　　支撐戴姆勒業績的卡車業務，它已成為全球第一大品牌。但公司去年的卡車銷售收入從2008年的280億歐元猛跌至180億歐元，產品銷量也從47.2萬輛降至25.9萬輛，跌幅近50%。但是DieterZetsche和卡車業務部負責人把這次危機視為對公司業務進行重大調整的機遇。

　　公司2008年末暫關閉了北美和亞洲的兩處商用車生產廠，將全球卡車業務收縮近50%。公司對本土的卡車業務調整直到今年中才宣告結束。為大幅削減開支，公司把產品選裝發動機的種類從原來的7種減少至3種。

　　公司當前卡車銷售雖仍低於數年前水準，但正逐步回升。公司稱，今年頭8個月的訂單量猛增65%，來自巴、俄、印、中的訂單量占其中的40%，較上年增加約30%。公司今年至今在美的集裝箱貨車銷量增長也令人鼓舞。

　　戴姆勒去年的麵包車銷售遭遇沉重打擊，全球銷量從2008年的28.7萬輛跌至去年的16.6萬輛。但其他品種遭受的打擊更嚴重，特別是在公司的最重要的歐洲市場。公司目前的市場份額已從2008年的約19%升至20%以上。

　　以上徵兆對占公司收入50%以上的核心業務，轎車生產也是利好。在DieterZetsche的領導下，至少有一件事情讓人感到振奮。據美國汽車市場調查公司J.D.Powers & Associates在2006年對37個品牌的轎車進行調查結果顯示，梅賽德斯－賓士排名第25位，每百輛車故障率為139起，超過行業平均值124起。這對以優異品質著稱的企業是奇恥大辱。但在今年進行的對33個品牌的調查中，公司排名已升至第三，每百輛車故障率為87起，好於行業平均值109起。但世上絕無盡善盡美之事，公司剛宣佈要返修8.5萬輛C和E級轎車的轉向機問題。

　　公司的本土市場與美國相差無幾，仍在緩慢回升中，8、9月的銷售與去年同期相比回升近20%。公司上月創下史上最佳業績，全球交付了11.86萬輛車，這也是公司連續第11個月銷售以兩位數增長。

　　與上年同期相比，梅賽德斯今年在美的銷售逐月增長。截止9月，公司共銷售15.97萬輛，同比增長18%。所有在美銷售的全部輕型車同比增長10%。公司今年會把長期佔據美國豪華車市場頭把交椅的雷克薩斯趕下寶座。公司今年頭9個月的全球銷售增長16%，達85.4萬輛，但仍居寶馬之後。

　　據梅賽德斯美國業務總負責人稱，在向美國市場推出C-Coupe跑車、新型SLK、CLS運動型轎車和M級SUV產品後，公司正逐步收回被雷克薩斯和寶馬奪走的市場份額。增加銷售的主力車型還來自重新設計的E級車、跑車和R級的跨界車。

　　可能最重要的因素是明年在美銷量即將猛增的C級車。該車定價約3.4萬美元，新配置了具有動力更強勁和燃油經濟性更好的6、8缸發動機。

　　此外，DieterZetsche還將針對喜歡追逐時尚的年輕人推出價格更低的產品。DieterZetsche在推動工程師和設計師改變他們優先考慮的目標。公司已在出售混合動力版的S和M級車，並計畫加大推柴油車的力度。梅賽德斯甚至要給旗艦品牌S級車配置動力強勁的4缸柴油機，而以往此品牌的動力配置都是8或12缸汽油機。DieterZetsche在近日的巴黎車展上稱，有人認為公司這樣做是褻瀆豪華概念，但公司認為這是進步。公司要爭做，並能夠成為燃油經濟性的世界冠軍。

　　公司面臨的問題是微型轎車Smart銷售，該品牌今年全球銷售猛跌15%，銷量僅為微不足道的7.49萬輛，且在美市場遭受的打擊最沉重。為振興該品牌，公司已推出新改型車。更為重要的是，公司已與法國雷諾公司達成了為Smart提供零部件的協議。但問題是若消費者更喜歡雷諾和日產合資公司的品牌，那麽長期處於虧損期的Smart只能成為歷史。

　　令人鼓舞的是戴姆勒已做出了在歐洲和新市場上推銷A或B級車的改型車。在與加州特斯拉汽車公司(TeslaMotors)的合作協定中，戴姆勒計畫在美小範圍內推銷全電動A級車，該品牌每次充電後的最大行程為82英里，產品性能相當於對應的汽油機車型。

　　有人還會擔憂歐元升值將沖抵公司在海外的獲利。但歐元目前仍遠低於1年重創公司時的1:1.5美元。此外，公司前些年已把一些產品生產線移至目標市場，由此可抵消歐元升值帶來的負面影響。

　　投資者對公司1年前取消每股60美分的分紅計畫很不滿意，但公司明年有可能會以更多分紅來彌補此缺憾。公司已有分紅本錢。截止今年6月30日，公司帳面有94億歐元現金。這既可滿足公司的資本開支，也可給股東分紅。

　　公司預定於本月28日對外公佈三季度經營業績。分析師們預計收入可能增長20%，約達232億歐元，每股盈利近1.04歐元，是公司去年同期的3倍以上。預計公司全年盈利可達每股4.1歐元，讓去年每股虧損2.63億歐元的財務指標出現巨變。預計公司明年每股盈利可達5.34歐元，2012年達6.3歐元。

　　以今年利潤資料預判，戴姆勒股價只有11倍市盈率，而以2012年預測推算，市盈率為7倍。以寶馬今年預計數判斷，其動態市盈率已達12倍。若轎車銷售一旦走軟，在無卡車業務支撐下，公司2012年動態市盈率為8倍。

　　總之，DieterZetsche在身患重症的公司康復上作用巨大、成績顯著，由此讓人們預感，公司未來業績將有令人震撼的徹底復蘇