以下是某a網友提問:
" 在何時候，應看重這個ＲＯＥ？
比方說，我用錢拿下這個公司，它每年賺＄１元
因此說，Ｐ／Ｅ是３還是３０，代表我的年息率是３３％還是３％
而另外，ＥＰＳ是若它用超低價配股十倍出去，我的ＥＰＳ立馬狂減剩十分一，
即使盈利有所增加亦沒用"
"不過，設成本‧盈利都一樣，Ａ公司就是每年都死抱現金不派息
Ａ的ＲＯＥ應是比Ｂ低，因為現金愈積愈多＝＞Ｂ好過Ａ？
不過亦因如此，淨現金值可能已等如買進成本＝＞Ａ好過Ｂ？"
歐斯麥答:
感謝網友提問
何時該看重ROE呢? 應該都要看ROE才對。
你舉的比方，某公司每年賺一元，我不知道本益比3或30何來?
你用錢拿下這家公司，並不代表你一定是通通用每股10元取得這家公司。
看一下本益比的定義
price/earnings，市價除以每股盈餘
沒有市價，我們無法知道本益比是多少，
假設市價10元，我們才可以說他本益比為10，
你現在以10元買進，每年可以獲得1元的配息
年息率是10%，比現在的定存跟什麼莫名奇妙的投資型保單、儲蓄險等好太多太多了
另外，你提到配股的問題，我們先講配股是什麼，
股東拿錢投資公司換得股權，然後公司把賺到的錢，按比例分給出資的股東，
配現金就是我們所謂的配息，公司的總股數並不會改變，
再來，若公司選擇全數配發股票給股東，就是把原本該分給股東的錢，
用多印的股票跟股東交換，所以股東所持有的股數會增加。
為什麼股東願意把原本可以拿到現金的機會放棄而改拿股票呢?
通常是認為這家公司未來更多的發展，
所以我願意把今年公司賺到且原本要配給我的現金，
再投入公司，以換得未來更大的報酬。
現在來回答你的問題，
"超低價配股十倍出去，EPS減少十分之一，我的EPS立刻減剩十分之一，
即使盈利有所增加亦沒用"
=>這句說的有問題，
我不太知道你所謂的超低價配股十倍出去要怎麼發生，
賺1塊現金卻要配出10塊股票股利?
這是印股票換回鈔票的過程，公司並不能憑空印出那麼多股票，
沒有賺那麼多鈔票，要配出那麼多股票，除非是掏空詐騙才可能吧?!
今天股東會願意參加配股，就是期望未來能換取更多的獲利報酬，
那麼，公司選擇把去年的獲利用配股的方式留在公司就是為了換取未來盈利的增加，
假設真的配股十倍出去，使公司的股本膨脹了十倍，
那就隱含未來要能產生超過十倍的獲利，
否則股東是不應該接受這樣的條件的。
另外，公司配股，配的是去年的獲利，你得要去思考一下比較的時間基礎，
要想一下EPS是看已發生還是看未來的，還有要去思考一下我上篇提的狀況B，
每個股東的每股持有成本不同的問題，
這才是為什麼要看ROE而不該只看EPS的關鍵。
"設成本‧盈利都一樣，A公司就是每年都死抱現金不派息
A的ROE應是比B低，因為現金愈積愈多＝＞B好過A?"
=>理論上沒錯，因為A公司保留現金卻沒有好好利用這些資產為股東創造更高的價值與獲利，
若盈利都一樣，B好過於A
不過亦因如此，淨現金值可能已等如買進成本＝＞A好過B?
=>不對，公司的淨現金值跟你買進的成本並沒有關係，
公司淨現金再怎麼高，若無法創造更高的獲利，又不配發還給股東，
就表示股東投入的現金並沒有得到任何實質的報酬。
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