目前分類：經濟學人&大師說話 (359)

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3/11在日本東北方的地震，現在仍無法確認災情是否會繼續擴大，而且地震的影響也導致位於東京北方225公里的福島第一核能發電廠輻射線外洩，這些地震的連帶損失對日本股票市場帶來劇烈的震動。毀滅性的天災使得日經225指數在三天內大跌了17.5%，短短時間內日經市值就蒸發了4億5千8百萬美元。
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核能ETF崩跌後反彈~~~
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最新2010巴菲特寫給股東的信 全文翻譯 http://tinyurl.com/4lv3zdz 請點選左上方"檔案"&"下載原始檔
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年度股東大會
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生活與債務
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報告和誤報： 哪些數字在財報中算數？
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衍生性金融商品
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去年夏天，婁辛普森(Lou Simpson)告訴我，他希望退休。由於婁僅僅只有74歲 – 一個查理和我認為在波克夏當實習生剛剛好的年紀 - 他的要求是一個驚喜(譯者按：令我訝異)。
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金融及金融產品
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受規範的、資本密集型企業
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製造業、服務業和零售業
波克夏在這一部分的營運也是相當全面的。讓我們來看一下整個集團的資產負債表和損益表摘要：
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現在，讓我們來看看波克夏的四個主要部門。每個資產負債表和損益表的特點都有很大的不同，若將他們混為一談將會阻礙分析。因此，我們將以四個獨立企業來呈現，讓大家看看查理和我是怎麼檢視他們的。
我們首先來看看保險業務，波克夏的核心業務和以及推動我們擴張多年的發動機。
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GEICO公司
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查理和我希望我們非保險事業的每股盈餘能持續在一個適合的比率增加。 但是，當事業數目越來越大，工作也變得越困難。 我們從目前的企業跟更多重大的收購來增加績效。 我們的獵象槍已經再次上膛﹐我扣動扳機的手指正在發癢。
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公司績效
查理和我相信那些受託管理他人資金的管理者應該在開始管理時就建立績效目標。缺乏這樣的標準，管理層就有可能在射出績效之箭後，再將箭頭落地的地方描成靶心。但在波克夏，我們很久以前就告訴你們，我們的工作是增加每股的內在價值，且增速比同期S$P500指數的增幅(包含股息)還大。在一些年份中，我們成功了，而一些年份則沒有達到。但是，如果我們不能夠長期中達到這個目標，那麼我們就等於沒有為投資者做事，因為他們自己就可以藉由購買指數基金達到相同甚至更好的獲利結果。當然，計算內在價值是一個挑戰。如果你分別問查理和我，你將得到兩個不同的答案。精確(計算內在價值)是不可能。
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在2010年我們的A股及B股的每股淨值提升了11%。過去46年來(也就是現在管理階層接手以來)每股淨值從19元成長到95453元，每年複合成長率達到20.2%。
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