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如果利率移動，那方向可能是上而非下。

當經濟衰退然而通澎高漲，英國央行的利率決策者遇到了難題，
到底應該降息防止衰退還是應該升息減緩通澎呢。

最明顯對於兩難的回應就如同央行MPC在七月十號所作的決策：維持不動。
這是連續第三個月MPC將利率維持在5.0%。

然而在這個禮拜公布的會議紀錄，卻透露了有三種不同的意見在九位利率決策者中。
David Blanchflower最擔心衰退風險而想要降息；
Tim Besley想要升息，其他七位會員則是保持不變的決議。

Besley承認經濟從能源危機至信用緊縮帶來的風險，但他更強調通澎的高漲，
他相信更積極的政策將會增加對於央行打擊通澎的信心，這是阻止通澎的心態重生的重要訊號。

Besley的票有著預言下次八月央行會議立場的重要性，雖然這次他只有單獨一票，已經有先例可尋：
歐洲央行在七月初的升息一碼，是為了傳達一些意圖的訊息給價格制訂者與薪資仲調者。

即使如此，央行大多數的人認為，衰退的經濟已經給予足夠抑制通澎的空間，這點也可以從會議記錄上看出。

經濟衰敗的證據在七月23從Confederation of British Industry的報告上更明顯，
製造業的商業信心衰退，支出增加、訂單減少，尤其在本國市場。

工業的敗象是支持維持利率的強烈原因，這也是大多數MPC委員下一次很有可能維持利率不變的重要依據，
但如果他們改變心意，利率的方向則可能向上而非向下。

英文原文：
http://tinyurl.com/645xde