靠著美國政府的購屋退稅政策使房市出現反彈，但是隨著優惠措施於4月底結束，5月房市相關數據出現轉弱的現象。而S&P500自五月起在1011~1130點之間震盪整理，而iShares道瓊美國房屋建築指數基金(代碼ITB)卻一路破底，表現明顯弱於大盤，建議投資人在房市未明顯好轉前，先避開房地產相關投資標的。
新屋與成屋銷售大減
5月經季節調整後新屋銷售年率較4月大幅下滑32.7%至30萬戶，創下1963年以來的新低數據，比去年同期減少18.3%。待售新屋也比四月下滑0.5%至21.3萬戶，創39年新低，較去年同期相比大幅縮減26.8%。5月待售新屋週轉天數由4月的5.8的月跳升至8.5個月。
6月經季節調整後成屋銷售年率下滑下滑5.1%至537萬戶，創下3月以來的新低，並且連續第2個月下滑。待售成屋數量較前月上升2.5%至399萬戶，成屋周轉天數由8.3個月上升至8.9個月。一般而言，週轉天數4.5~6個月代表供需趨近平衡，不論是新屋或是成屋都還是處於供給大於需求的階段。
房地產基金不宜撿便宜
2004年到2007美國共發行7500億美元Option ARMs（Adjustable Rate Mortgage )，如今已陸續到期，將面臨利率重新設定的問題。也就是說，購屋者當初以較低的利率或是月付金額貸款買房，如今要開始支付較高利率與較高的金額，收入較低者或失業者恐怕無法償還貸款，會出現違約的情形。
美國房地產資訊商RealtyTrac表示，美國貸款買房者喪失抵押品贖回權力的房屋的數量仍然維持高檔，今年可能會超過去年90多萬的數目，上看百萬，而正常的情況，每年喪失抵押品贖回權利的房屋數量僅10萬左右。也就是說，未來被銀行沒收拍賣的房屋可能大增，在供給過剩之下，美國房市很難明顯改善。
2003年以來的低利率政策帶動美國房市興興向榮，由圖中iShares道瓊美國房屋建築指數基金(代碼ITB)和S&P500的比例不斷上升，代表ITB表現優於S&P500。而ITB於2005年中見高點，比例就不斷下滑，也就是說ITB表現比S&P500還差。ITB由65美元跌至6美元，跌幅高達9成。ITB看似便宜，但為追求資金有效率利用，想投資的朋友可以再觀望，等ITB和S&P500比值趨勢向上時再進場也不遲。(可上http://stockcharts.com/h-sc/ui，輸入ITB:$SPX)
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