Phigroup1的部落格

 
 
在你開始認真看這本書之前，且讓我先來講個小故事。故事大概發生在2009年中，我還記得那是個悠閒的下午，正處在剛吃完飯而歐洲還沒開市的好時光。我正在看棒球比賽的精采鏡頭，有個同事畏畏縮縮地走到我的面前，不發一語看著我，於是我說：「有什麼我可以幫助你的嗎？」
他說：「我今天的交易非常不順利。」
我想，那又如何？照我這種作法，每天都非常順利的話，大概幾年之內就是排得上富比士的世界富豪了吧；但是他不是我，可能他已經非常保守地操作，但市場還是跟他作對，所以他想要尋求一點協助。所以我說：「那你需要我如何幫助你？」
他說：「我需要現買現賺的明牌。」
這倒是讓我有點驚訝，有這種東西的話我幹嘛還坐在這？但我還是想給他一點幫助，恰好前一天我才認真地分析了黃金的後勢發展，於是我說：「我看好黃金的後勢，或許你可以研究一下，做多黃金的話風險滿低的。」
他說：「我需要現買現賺的明牌。」
看來他沒聽懂我的意思，黃金後勢看漲，但是我也沒有把握它一定會漲啊。如果我確定黃金一定會漲，那我肯定能往富豪之路加速衝刺！但我不能夠確定，所以我說：「就我的分析預測來看，黃金差不多修正完畢，應該會邁向下一個大多頭行情，找價位買進不錯。」
他說：「我需要現買現賺的明牌。」
WOW，看來我遇到了一個NPC（編按：Non-Player-Controlled Character，電玩中的「非玩家控制角色」，無法自行思考、僅會不斷重複相同話語），而且是一個遭遇到挫折而導致只想要明牌的NPC，通常會變成這樣，都是因為他遭遇到太多打
擊，對自我的判斷失去了信心所導致。
我相信，會看我這本書的讀者絕對都是有自我思考以及判斷能力的聰明人，所以，只要避免走錯方向，就不會陷入如此無助的狀態；然而投資這條路就像台灣的高速公路一般，一開始走錯路就很不容易回頭了。
因此我想換個方式來撰寫這本書，讓讀者可以先評估自己目前對於投資的了解，再配合測試結果，用更快、更簡單的方式找到自己所需要的資訊。所以我導入了「李氏量表（ Robert Lee scale）」，這是一個可以快速測試出讀者現階段最需要哪一種資訊的評量。本量表透過簡單的是非問題，告訴投資人現在最需要的資訊，以及如何以此運用本書。
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Photo: Tomás Fano 

Photo: Bev Goodwin
大部分的人都以為自己是在做投資，其實，不過是個投機客罷了。目的弄錯了，偏偏還用「自以為是投資」的方式在從事投機（看新聞做股票？報紙提供的數據是基本面？），長期這樣要真的能賺錢，除了運氣好外我不知道該說什麼。不要欺騙自己。你不過是買了張股票，「期望」有人從你手中用更高的價錢買走而已。現在，你清楚你在做什麼嗎？
在金融市場中，我認為最重要的就是時間的因素。以產業來說，每年都會有淡季旺季的循環。整個產業的榮枯循環，甚至還有總統循環，元月效應等，相信市場上一定會有人常常聽到「五窮六絕七上吊」等類似這樣的股市術語。
費波納西數列（Fibonacci）
費波納西數列由費波納西所提出，當我們將該數列兩兩相除，做出四則運算後，會得出幾個數字：0.191、0.382、0.618、1.618、2.618 ……等，這就是所謂的黃金分割。
電視上的分析師，常常會說，今天是費式數列的第五天，第八天，第十三天等，或是第八週，面臨轉折日，這些數字為什麼會造成轉折呢？
我個人認為跟投資人的心理層面有關係，或許讀者可以試著統計看看自己的交易行為，在買賣股票之間，通常都會差距多少時間呢？又或者是買進股票後卻不漲，幾天你會開始感到不耐煩呢？三天、五天、八天、十三天等，便是人心變化的週期時間。
季節循環
每個產業在一年之中都會有淡季旺季的問題，所以不論是運用基本面或者是技術面去分析，我們可以提早嗅到春燕飛來的徵兆。
以台股的遊戲類股為例，很明顯地，寒暑假就是遊戲類股的旺季，再配合財務報表的分析。例如：營收是否提前一兩個月就開始加溫、是否有推出新款遊戲、玩家對於新款遊戲的接受度如何等等。我們可依此推論公司當季獲利是否會出現好的表現，即可進行先行佈局的動作。
週間循環
短線上，交易冠軍馬丁‧舒華茲（Martin Schwartz）提出一個週間循環。
在一個上漲的趨勢中，週一的走勢傾向於上漲，週二週三容易延續週一的走勢，週四由於短線客獲利了結，所以比較容易出現賣壓而下跌，直到週五的尾盤，因為期待下週會有新的利多消息出現，容易會有新的買盤進場，而週一也容易延續週五的漲勢。週五有反映多頭時大眾貪婪情緒的傾向。
而如果是在一個下跌的趨勢裡，通常是與上漲趨勢的走勢相反：週一傾向反應週末的消息而下跌，週二週三延續，週四反彈，週五則容易開高走低，因為交易員與操盤手傾向規避週末消息的衝擊不留倉，空頭的走勢是由恐懼情緒所掌控。
週一到週五是一個循環，但在使用上並不一定要拘泥於週間，只要把三日、五日、八日當作是一個「可能」的時間點，稍微去注意即可。
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Photo:   jepoirrier
2010年，歐洲債務危機後，整個歐洲大陸和英國經濟長期一蹶不振，未來發展極可能像日本一樣，呈現衰退二十年的老年島國。
1991年以前，歐洲主要由歐盟、英國、蘇聯互相抗衡，歐洲當時為團結、防止強大蘇聯、和避免類似兩次世界大戰的毀滅性戰爭再度發生，在政治意識上，將歐洲各國改造成大型歐洲聯邦，尤其是德國和法國的結合，組成歐洲煤鋼共同體，合作推動煤與鋼鐵的生產銷售，這是最關鍵的經濟突破。

Photo: itupictures
股市是比誰活得久，活得長。也許前五次，你都贏了，從100萬翻到2000萬，相信我，你只要全押，第六次掛點又不設停損點，很抱歉，你之前賺的2000萬又要重分配給股市中的其他人了！它就是這麼殘酷又令人興奮的市場！
在投資之前，請先確認一件事：會讓心裡有疑慮的策略就不要做。一旦有了一絲疑慮，即使原本是對的，也沒辦法抱對、抱久。疑慮是獲利的最大殺手，如何克服疑慮？除了不相信、不採用它之外，頂多就是沒賺到而已。全世界天天都有行情，實在不必急於一時！

Photo:  SEIU International
剛進入投資市場的投資人，常常白天看完台股，晚上繼續盯美股。作多的時候，只要看到美股大漲，就可以帶著輕鬆愉悅的心情上床睡覺；若是遇到美股大跌，晚上就無法安眠。投資有必要這麼累嗎？如果你看不懂美股，那麼熟悉「領先台股的祕密」，絕對可以幫助你對多空趨勢有更多的了解，讓你立於不敗之地，進而追求更大的利潤。
1994年，外資投資佔台股的比例約7％，投資台股市值僅有3,000多億元。當時台股仍是內資的天下，與國外股市的連動性也沒那麼高。隨著台灣對外資投資限制逐漸放寬，台灣股市在1996年被納入MSCI世界指數，外資投資台股比重越來越大，2006年，外資投資部位佔台股超過30％，2007年最高達34％，投資台股市值超過8兆元，足見外資影響台股至鉅。 
外資投資大都以全球布局為主，美股漲跌又直接影響全球股市，台股絕對無法獨善其身。想要增加投資台股的勝率，就必須深入了解美股。
美國的景氣循環
美國國家經濟研究局負責統計各項經濟數據，來研判景氣循環的高峰和谷底。根據美國國家經濟研究局的定義，經濟衰退為「經濟活動在經濟體中全面大幅下滑，且持續時間多達數月」，而這些現象從實質 GDP、實質收入、就業狀況、工業生產指數、零售數據等等，都可以看得出來。
值得一提的是，如同景氣循環，股市漲跌也有週期，但總是領先景氣三到六個月，因此是未來經濟的領先指標。景氣循環可以透過消費支出、工業生產、利率，和殖利率曲線這四項指標，找出各個階段的蛛絲馬跡。
百發百中的殖利率曲線
依照時間長短區分利率，短期利率決定於 Fed對聯邦資金利率和重貼現率的調整，長期利率則是由債券投資市場對於通膨的預期心理所左右。
從圖像區分殖利率曲線，通常可將之區分為四種形狀：正向、平坦、逆向以及陡峭。通常在追蹤長期表現時，會以十年期國庫券殖利率，減去兩年期國庫券殖利率的利差來觀察：
    如果利差大於0，代表正向的殖利率曲線
    如果利差等於0，代表平坦的殖利率曲線
    如果利差小於0，代表是逆向的殖利率曲線
    如果利差非常大，代表陡峭的殖利率曲線
掌握類股輪動賺最多
股市已領先景氣六到十二個月進行循環，在每個階段，不同類股會出現不同的反應，只要能判別景氣循環階段，再布局該時間表現最佳的類股，就能立於不敗之地。 
在景氣擴張期的末段，石油、農產品、金屬等原物料價格節節高漲。這個階段，以能源股和原物料類股表現最佳。由於通膨壓力上升，Fed開始調升利率使經濟降溫，股市由於貨幣供給下降，缺乏資金動能而開始邁入熊市。經濟成長到達高峰，成長動能不足以支撐時，景氣開始趨緩，Fed維持利率在一定水平，但資金將開始轉往防禦性類股以避險，因此健康護理和必需性消費類股表現較佳。
經濟不景氣使得消費力下滑，Fed貨幣緊縮政策影響出現，銀行也開始緊縮銀根，企業停止投資新的技術和購買新的機器設備，獲利也逐步下降，股價出現重挫的走勢。經濟持續衰退，使得Fed開始調降利率，利率調降減輕公用事業的借貸成本，加上營收穩定，並且股價波動較小，吸引避險買盤湧入，公用事業表現較佳。
隨著景氣跌到谷底，貸款的成本也越來越低，有利於企業進行投資，凍結許久的需求就會陸續出籠，部分消費者會開始買進汽車與住宅建材相關的非必需消費品。金融業開始回溫，而預期景氣復甦，使得股市見底開始向上。在此時景氣到谷底的階段，以金融和非必需消費品的表現最佳。
正如同凡事必有例外，類股輪動的順序未必按照上述的劇本演出，和指紋一樣，沒有兩個景氣週期是相同的，而且股票市場不見得總是依照類股輪動的這些典型型態走。但是了解類股輪動之後，就好比手上拿著一個索引，可以讓你很快掌握市場的脈動。
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美國未來投資方向手到擒來，請見自主投資之鑰的作者Joe的精闢解析〈QE退場，投資人布局美國的大戰略〉


 
 

Photo:Beatriz Garcia
《自主投資之鑰》的作者Joe認為，掌握下個世代的人力和人才，就能掌握國家經濟走勢，在亞洲各國人口紅利逐漸轉成負債同時，美國也逐漸把製造業拉回國內，亞洲的下游製造業反而沒有受惠到美國的經濟復甦帶來的成果……

 Photo:Daniel Gorecki
根據8/22鉅亨網新聞中心的報導〈陸國務院擬打造「陽光央企」，促國有資產保增值〉，陸國務院提出建設「陽光央企」的想法，希望用改革和調整改善企業水平、創新能力，並且堅持做到「三個嚴格」來改變職能、簡政放權。到底中國遇到什麼問題？中國夢究竟有沒有實現的可能？

 Photo:  Lemsipmatt
金庸小說「神鵰俠侶」中的楊過斷臂後，因禍得福在神鵰的指引下，學習「劍魔」獨孤求敗的玄鐵劍法，並得到「玄鐵重劍」。使用此劍的法門是順刺、逆擊、橫削、倒劈，看似簡單，卻暗藏玄機，交易也是如此！
以過去的經驗來說，這樣的情況常常出現：即使我自己賺到錢，但聽了我的建議的人卻常以失敗收場。沒有停損的觀念、遇到問題總是喜歡再看看、在高檔時又會失去理性而瘋狂的人，必然賠光一切。我還是必須再次提醒︰主觀交易是極為危險的活動。如果你不能一開始就立志成為五百分之一的人類，就真的請退出市場，並發誓一輩子都不得進入。

Photo:Michael Fleshman
還記得2011年9月17日美國那場「佔領華爾街」的活動嗎？雖然有人說這是一場沒有明確訴求又夢幻的抗議活動，但這場活動的確也讓民眾期待打著「改變」口號上台的歐巴馬，能夠改變財富不公的現象有了一個出口。量化寬鬆如果只是一個短暫陣痛過程，且看美國政府如何出招「救經濟」！
1950年以後，已開發國家的產業型態大多以出口導向或內需市場為主，美國之所以能持續強盛，重要的關鍵就在出口貿易達到上限後，懂得轉為發展內需，藉此改變產業結構。